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　　网易财经12月4日综合报道 昨日，上证指数小幅低开，全天在前收盘点位下方反复震荡，成交量比上一个交易日有所萎缩。三连阳后的大盘突然震荡加剧，以至看似仅仅微跌5个点的沪市竟留下长达37点的下影线。面对日益临近的3300点，大盘究竟是强弩之末，还是以退为进、有意蓄势？

　　今日大盘是涨还是跌？那些板块个股将成为短线焦点？请看今日看点:

　　【看点一】行情步步为营利于上攻 大盘欲擒故纵意在蓄势

　　如果研究一下目前的市场背景，人们也许会发现，大盘仅仅拉出三连阳就出现调整，与其说是上行动力不足，还不如说是主力主动回撤，原因有几点。

　　首先是大盘再度逼近3300点，而该点位的压力作用不宜小视。其一是前不久大盘仅仅在该点位上方停留了4个交易日便掉头向下，说明站稳该点位不容易；其二是即使站稳该点位，大盘随之又将直面3478点的巨大压力，而该区间段又堆积了相当大的套牢筹码；其三是上周大盘刚刚发生过天量暴跌，多数投资者的心态仍然很不稳定。而且由于2007年“5·30”和今年“7·29”的天量暴跌后，大盘随之都出现了较大空间和较长时间的调整，以致很多人对目前的上攻是否真正能够顺利展开表示怀疑。

　　另一方面，大盘在再度上攻3300点前本身也需要一个蓄势的过程。例如大盘从3080点一口气涨至3278点，短短三日大涨近200点，产生的较大的获利盘、解套盘需要消化。技术面上，本周三留下的3240点到3245点的跳升缺口需要回补（昨日的回调已经彻底补尽缺口）。

　　盘整越实后劲越足

　　正是因为3300点到3478点一带压力很大，笔者以为与其贸然上攻还不如稳扎稳打、步步为营为好，因为与熊市中久盘必跌相反，多头行情中充分盘整更加有利于上攻。

　　从基本面上看，即将召开的中央经济工作会议已经明确了积极的财政政策和适度宽松的货币政策不会变，而最新一轮的经济数据将会更加有利于大盘的上行，时间显然对多方有利。

　　从技术面看，人们注意到自2639点以来，大盘先后走出了多个小上行波段，高点则从3068点逐渐抬高到3123点、3361点。上涨的时间段越来越长，而回调的时间段则越来越短。说明多方力量开始越来越强。由于自3080点的新上升波段只走了4个交易日，所以该波段的高点从理论上说将会大大高过3361点。

　　当然，近期的大盘如果走得更加稳打稳扎，一旦越上3361点，那上攻3478点自在情理之中了。

　　【看点二】主动回撤或为演绎新行情 农业股面临三机会

　　从一周以来的市场炒作格局看，热点切换比较快，但仍可以理出一些头绪来。首先，面对产业结构调整的落实，一些周期性行业比如钢铁、化工、资源行业龙头公司表现出较强的上涨欲望。我们认为，产业结构调整赋予了各行业龙头企业更多资产整合、兼并重组的机会。其次，受商品价格上涨以及政策预期利好的大农业板块表现出不错涨升势头。再次，消费升级背景下的汽车、家电股仍表现出持续上涨能力，低碳经济概念涉及到节能、环保、职能电网等等环节都有个股局部闪亮。这在一定程度上为后期上涨奠定了热点基储人气基矗

　　从市场心理预期角度看，也存在一口气把行情做完的冲动，这可以从个股大涨大跌到热点脱颖而出就可以看出。其实，未来一段时间，乃至明年“两会”之前利好信息较多，市场环境较为宽松，这也给跨年度行情提供了沃土。因此，无论是行情短期震荡也好，主动回撤也罢，精心选股积极布局更加迫切，也很必要。

　　期待政策春风 农业股面临三大机会

　　●相对去年高点，目前绝大部分农产品价格下降了40％以上，而且国际农产品价格也处于相对低位，后期逐步走强的概率较大

　　●展望明年的“一号文件”，在城镇化、消费升级的大背景，城乡一体化相关政策很可能成为重点，政策时间窗口的临近为农业股带来了一定的事件性驱动因素

　　●当前农业股投资应抓住价格、政策受益这条主线，操作上关注:1、政策利好和通胀预期带来的主题性机会；2、业绩增长的行业龙头；3、景气回升态势明确品种

　　截至12月3日，今年两市农业股整体涨幅为％，远低于同期深成指涨幅，略高于同期上证综指涨幅。目前农业股回报相对大盘滞后仍未改善，相对低估明显，其中种植业低估明显，从跨年度角度看，产品价格+政策受益将成为近阶段农业股的投资主线。

　　【看点三】山西明年将推七大煤企上市 潞安环能是最大赢家

　　华泰证券日前发布的一份报告称，七大煤企是此次煤企整合最大的受益者，“从资源增量角度看， 潞安环能是最大的赢家。”

　　此外，报告还指出，“无论是集团整合还是上市公司直接整合，长期来看对上市公司都是有利的，增强了上市公司的可持续发展能力”。

　　【看点四】税延养老险细则“出水”保险三巨头受益最大

　　探讨了两年的“上海个人税收递延型养老保险试点”终于传来破冰在即的消息。

　　知情人士昨晚向上海证券报透露称，相关实施细则近日正式草拟完毕，并由上海保监局上报至中国保监会。最后将由财政部牵头的多方监管部门进行审核，试点何时启动将取决于审批时间表。

　　无论是细则对经营主体的十大条件，还是手握半壁江山的市场份额，个人税延养老保险试点在沪一旦开闸，保险三巨头显然是最大受益者。

　　【看点五】“黄三角”正式获批 上升为国家战略 相关概念股闻风而动

　　中国最后的大河三角洲——黄河三角洲正迎来千载难逢的发展机遇。记者从山东省政府获悉,国务院已正式批复《黄河三角洲高效生态经济区发展规划》。以此为起点,黄河三角洲地区的发展上升为国家战略,成为国家区域协调发展战略的重要组成部分。

　　部分“黄三角”概念股

　　●滨州地区滨州活塞、华纺股份

　　●东营地区科达股份、胜利股份、华泰股份

　　●淮坊地区淮柴重机、山东海龙、山东海化、亚星化学、 孚日股份、沃华医药、*ST华光

　　●烟台地区新潮实业、 园城股份、 烟台冰轮、东方电子、 烟台万华、登海种业、张裕A、东方海洋、烟台氨纶

　　●淄博地区金晶科技、鲁信高新、大成股份、博汇纸业、山东药玻、新华医疗、新华制药、鲁泰A、金岭矿业、联合化工

　　●德州地区德棉股份、华鲁恒升

　　【看点六】四大基金公司明年投资策略曝光 主基调依然乐观

　　即将步入2010年，作为市场中最重要的机构投资者，基金如何布局来年投资成为市场关注的焦点。从近期率先发布2010年投资策略的基金公司来看，乐观依然是主基调。在布局上，则看好消费、资源品以及新能源等投资主题。

　　方正证券:晨讯精选与点评

　　本周公开市场净回笼资金220亿元 连续第八周净回笼

　　新华网:3日，央行发行了700亿元3个月期央票，并开展了300亿元91天期正回购操作，央票发行收益率和正回购利率依旧持稳。本周公开市场到期资金量为1350亿元，本周二央行已发行120亿元1年期央票，并开展了450亿元28天期正回购操作。因此，在经历了本周四的对冲后，公开市场本周净回笼资金220亿元。上周公开市场小幅净回笼资金20亿元。

　　【点评】本周二，央行在公开市场上共回笼资金570亿，据人民银行最新消息显示，周四央行又回笼资金1000亿，由于本周到期资金为1350亿，因此本周我国公开市场上净回笼资金220亿，为连续第八周净回笼，且比上周仅净回笼20亿元有所增加。由于天气以及国家有关部门对水、电、油等产品的调价，当前我国通胀压力加大，但由于经济复苏的基础仍不稳固，因此短期内我国宏观经济政策难以改变，另外国际热钱的大量流入，增加了我国经济的通胀压力，因此央行需要采取措施减少流动性，从当前来看，公开市场业务不乏为一个比较好的方法，我们预计，在将来一段时间，央行将会继续采取该措施回笼市场资金。（该消息为宏观短空长多）

　　央企利润今年有望实现正增长

　　上海证券报:受国际金融危机的影响，业内人士普遍预期今年的央企利润同比将有所下降，但国务院国资委副主任黄淑和在3日举行的第七届跨国公司企业年会上表示，央企今年实现利润将比去年略高一些，实现同比正增长。数据显示，1-10月中央企业累计实现利润亿元，同比下降6%，降幅比1-9月缩小个百分点。与上半年高达%的降幅相比，央企利润的回升速度十分惊人。仅10月份一个月，132家央企就实现了795亿元的利润，同比大增151%。据此测算，央企今年全年利润超过2008年的水平并不成问题。去年，央企全年实现利润为6962亿元。

　　【点评】在2008年，我国央企受两次自然灾害及石化、发电企业等政策性亏损因素的影响，实现利润6962亿元，同比下滑30%，这是自2002年以来央企利润首次下滑。而今年1-10月，我国央企实现利润亿元，同比下降6%，但与去年全年央企利润总额的差距缩小为亿，因此今年全年利润同比正增长已经不存在很大的悬念。我们认为这一方面是由于去年基数较低所致，另外一方面也反映了我国为应对金融危机所采取的一系列经济刺激政策取得了非常大的成效，但是一旦这种非常规的政策退出之后，我国央企的盈利能力会呈一个什么样的现状目前我们还不得而知。我们认为，央企退出部分行业，鼓励民间资本的发展可能更有利于增强我国经济的活力。（该消息为宏观利好，央企板块利好）

　　上交所出重拳净化市场 严控大小非等违规减持

　　中证网:今年是《证券法》实施满10周年。上海证券交易所徐明副总经理表示，近年来，特别是修订后的《证券法》、《公司法》实施以来，上交所以法制建设为抓手，不断加强和完善自律管理，在推进“依法办所”方面取得新的成绩。针对“股改”基本完成后证券市场发展的新情况、新变化，上交所在依法加强市场监管方面，突出了监管工作的“严、快、准”，依托《上市规则》、《交易规则》、《会员管理规则》和《关于实施<上市公司解除限售存量股份转让指导意见>有关问题的通知》、《证券异常交易实时监控指引》等规则，加大了对各类违规行为的打击力度。

　　【点评】时有听说“大小非”违规减持，上交所都对其进行了相应的处罚。“大小非”问题的产生是由我国特殊的企业性质和股权结构造成的，目前市场虽然已经逐步进入全流通时代，但“大小非”的减持问题，一直都受到市场的关注，“大小非”何时减持，如何减持是媒体和投资者的最关注的，因为作为产业资本，“大小非”最了解企业经营状况，所持仓成本远低于其它股东持仓成本，甚至为“零”成本，其一举一动，牵扯到各方利益，甚至引起市场很多猜测，影响市场稳定。虽然说上交所对某些违规的减持行为进行了处罚，但就从处罚力度和效果上，还不能令人满意。我们期待对那些违规减持行为进行更为严厉的打击。（该消息为市场中性偏好）

　　期市明年或推期权交易 白银等酝酿上市

　　上海证券报:我国资本市场可能将在明年迎来期权交易。郑州商品交易所理事长王献立在第五届中国（深圳）国际期货大会上表示，明年争取推出商品期货期权试点，目前已在风控制度、员工培训和会员端培训等环节上进行准备，该试点方案尚待证监会批准。王献立表示，郑商所加强了期权交易的准备工作，希望在明年能够选取一两个品种，以场内交易的方式进行期权交易试点。上海期货交易所总经理杨迈军也表示，目前上期所正考虑有色金属指数以及较成熟期货品种的期权。杨迈军还表示,上期所将在适当的时候推出铅、白银等期货品种，目前还正在深入研究原油期货。

　　【点评】期货市场在经过近年来的整治以后，开户、交易、风控等个个领域的规范化都得到很大的改善，期货市场迎来大发展的契机。在此次期货大会上，除了三个交易所提出的期货新品种，期权交易外，中金所还表示正在探讨建立股指期货适当性制度，并为投资者入市设定了包括50万元以上资金客户先开户在内的三条硬杠杠，并将以沉稳、恰当的方式推出股指期货。现代的商品市场与证券市场的关联度越来越高，期货作为价格的商品发现功能，越来越得到证券市场的仍可，作为最直接的联系莫过于股指期货。从提出股指期货到如今已经过去很长时间，股指期货的模拟运行也逾一年，用股指期货运行来作为股市的对冲品种是广大投资热切期盼的。在创业板成功推出后，2010年股指期货将会值得期待。 onmouseout=>中国石油和化工协会的认定，主要指标处于世界领先水平，联盟将继续探索将该技术应用到工业装置中。

　　【点评】甲醇制烯烃是在世界范围内尚未实现工业化应用的关键技术，已经成为发展新型煤化工的瓶颈。FMTP技术实现了煤制烯烃技术的突破。目前我国甲醇产能严重过剩，企业开工率今年上半年仅有%，而丙烯国内供给严重不足，去年的缺口为400-500万吨。FMTP技术的工业化应用可以缓解甲醇产能过剩局面，延伸煤化工产业链。不过甲醇制丙烯的未来产业化后是否有成本优势还要看国际油价的走势，而且这一技术的应用距离产业化还有很长一段路。（该消息为煤化工板块中性偏好）